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Tariff Man kommt immer wieder, weil Handelskriege nicht einfach zu gewinnen sind

"Niemand ist vor Tariff Man sicher", schrieb Chris Krueger, Geschäftsführer der Cowen Washington Research Group, in einer Mitteilung an die Kunden. Die Rückkehr von Tariff Man enthüllt die fehlerhafte Handelslogik, die hier am Werk ist. Es ist unmöglich, Handelskriege zu führen, insbesondere an mehreren Fronten, ohne die vernetzte Weltwirtschaft zu schädigen. "Handelskriege sind hart und jeder verliert", sagte David Kelly, Chefstratege bei JPMorgan Funds. "Wie viele Generäle im Laufe der Jahrhunderte festgestellt haben, ist es sehr schwierig, einen Krieg an mehreren Fronten zu führen."Nach dem Zusammenbruch des Marktes waren die Aktien einer scharfen Umkehrung ausgesetztEs sind nicht nur die direkten Kosten der Tarife, die für Verbraucher und Unternehmen eine Steuer darstellen. Der wahre Schmerz wird durch die tiefe Unsicherheit über den Zeitpunkt, die Schwere und sogar den Ort des Handelskrieges verursacht. Es lähmt Unternehmensinvestitionen. "Es ist eine ziemlich einfache Gleichung: Mehr Unsicherheit bedeutet weniger Wirtschaftswachstum und weniger Einstellungen", sagte Kelly und fügte hinzu, dass die Trump-Administration diesen Punkt "völlig zu vermissen scheint".

NY Fed: Die Zölle werden von US-Firmen und Verbrauchern gezahlt

Und doch signalisiert das Weiße Haus jetzt, dass sich der Handelskrieg zwischen den USA und China verschlechtern könnte, bevor er sich bessert. "In mancher Hinsicht denke ich, ist es besser, nach den Wahlen abzuwarten, wenn man die Wahrheit wissen will", sagte Trump Reporter in London am Dienstag. US-Handelsminister Wilbur Ross sagte gegenüber CNBC, die USA hätten mehr "Munition" gegen China übrig. Er warnte davor, dass die Zölle für verbraucherorientierte Importe aus China am 15. Dezember in Kraft treten würden, "es sei denn, es gibt einen Grund, sie aufzuschieben." Natürlich versucht die Trump-Regierung, legitime und schwerwiegende Probleme mit Chinas Handelspraktiken anzugehen. Chinas angeblicher Diebstahl von Unternehmensgeheimnissen und anderen nicht handelspolitischen Hindernissen ist mit echten Kosten verbunden. Und China würde wahrscheinlich nicht darüber reden, den Schutz seines geistigen Eigentums zu verbessern, wenn es nicht Trumps Tarife gäbe. Trump hat argumentiert, dass die Kosten für die Zölle von China und nicht von den USA bezahlt werden. Dies wäre jedoch nur der Fall, wenn chinesische Unternehmen ihre Dollarpreise drastisch senken würden – was sie nicht getan haben. Die New Yorker Notenbank stellte in einem Bericht im vergangenen Monat fest, dass sich die Importpreise für Waren aus China nicht wesentlich verändert haben: "Die anhaltende Stabilität der Importpreise für Waren aus China bedeutet, dass US-amerikanische Firmen und Verbraucher die Zollsteuer zahlen müssen." Fed-Ökonomen schrieben.

Der Abschwung im verarbeitenden Gewerbe verschlechtert sich

Die Eskalation des Handelskrieges wird die amerikanischen Fabriken nur noch mehr schmerzen lassen. Das schwache globale Wachstum und der Handelskrieg haben die USA im November zum vierten Mal in Folge geschwächt, so das Institute for Supply Management eine negative Auswirkung auf die Wirtschaft ", sagte Art Hogan, Chief Market Strategist bei National Securities Corporation. Das amerikanische verarbeitende Gewerbe schließt den vierten Monat in Folge abTrump hat wiederholt die Federal Reserve für die Turbulenzen in der Fabrik verantwortlich gemacht, die von Jerome Powell, dem vom Präsidenten ernannten Kandidaten, angeführt wird. "Die Hersteller werden vom starken Dollar zurückgehalten, der durch die lächerliche Politik der Federal Reserve gestützt wird", twitterte Trump am Montag. Der starke Dollar wurde jedoch nur einmal in der ISM-Umfrage erwähnt, in der "globaler Handel" als das größte Problem für die Hersteller herausgestellt wurde. "Die Märkte haben sich weiter nach unten verschoben. Die anhaltende Verwirrung um den chinesischen Handel hat die Exportmärkte am Rande gehalten." Ein Hersteller von Holzprodukten sagte in der ISM-Umfrage.

Überlaufgefahr

Das verarbeitende Gewerbe macht nur einen kleinen Teil der von den Verbrauchern geleiteten amerikanischen Wirtschaft aus. Aus diesem Grund hat die jahrzehntelange wirtschaftliche Expansion mehrere Fabrikabschwünge überstanden. Der Dienstleistungssektor, zu dem Banken, Restaurants und Anwaltskanzleien gehören, hat sich verlangsamt, ist jedoch nicht geschrumpft, da die Konsumausgaben stabil bleiben, wie die starken Umsätze am Black Friday und Cyber ​​Monday belegen Rest der Wirtschaft durch schwächere Einstellung oder langsamere Konsumausgaben. Deshalb ist es wichtig zu beobachten, wie die Börse auf die neuesten Entwicklungen im Handelskrieg reagiert. Ein schwerwiegender Markteinbruch könnte CEOs und Haushalte gleichermaßen erschrecken. Investoren hatten auf ein vorläufiges Handelsabkommen gewettet – eines, das Trump selbst so spät wie letzte Woche vorgeschlagen hatte. Die Hoffnungen des Handels trugen dazu bei, dass der S & P 500 allein im November zu einem Rekordhoch von 11 Punkten führte. Die Wall Street hoffte nicht nur, dass die Zölle vom 15. Dezember abgewendet würden, sondern die Anleger erwarteten auch einen Rollback der bestehenden Zölle. Jetzt wächst das Unbehagen, dass ein Trade-Deal möglicherweise erst 2020 oder später zustande kommt. "Es scheint, als ob wir an einem der Wendepunkte angelangt sind, an denen sich die Lage verschlechtern und nicht verbessern wird", sagte National Securities 'Hogan . "Der Markt muss sich darauf neu kalibrieren. Die Neukalibrierung hat begonnen. Der Dow hat in den letzten drei Handelstagen mehr als 700 Punkte oder fast 3% verloren." Prognose für 2020: Es wird keine Einigung im Trump Trade War geben "Auch die Spannungen zwischen China und den USA werden sich nicht verringern", schrieb David Kotok, Vorsitzender und Chief Investment Officer von Cumberland Advisors, am Dienstag in einer Notiz. Soviel zu Handelskriegen, die leicht zu gewinnen sind.

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